操作对冲和金融对冲:来自石油生产商的证据

操作对冲和金融对冲:来自石油生产商的证据

• 吕游，斯图尔特博士.D. 学生
• 金融学副教授 方亦未
• 金融学副教授 桑鲍姆“所罗门”康

文摘:

本文研究了操作套期保值对企业价值和商品价格风险的影响. 它探讨了一种新型的操作对冲——上游原油生产商和下游石油消费者之间的自然操作对冲头寸. 使用手工收集的272家石油生产公司的数据, 我们发现，操作套期保值是财务套期保值的替代品. 操作套期保值在降低公司的油价风险方面是足够有效的. 符合套期保值理论, 我们还发现，操作套期保值增加了由托宾Q衡量的公司价值.

的 周五研究报告 系列展示了斯图尔特学院正在进行的学术研究项目, 以及其他顶尖商学院教师的研究报告.

所有伊利诺伊理工学院的教师、学生和工作人员都被邀请参加.